千呼万唤始出来，酝酿已久的资管新规终于靴子落地。通过仔细对比资管新规正式稿与征求意见稿后发现，出现较大变动的条款共有18条，其中，非标认定标准改动最大。

     对于标准化债权类资产的认定标准，此前市场高度关注。《意见》增加了“1．等分化，可交易；2．信息披露充分；3．集中登记，独立托管；4．公允定价，流动性机制完善”的内容，删去“具有合理公允价值和较高流动性的债权性资产”的表述。

 央行相关负责人表示，《意见》明确，标准化债权类资产应当具备以下特征：等分化、可交易、信息披露充分、集中登记、独立托管、公允定价、流动性机制完善、在经国务院同意设立的交易市场上交易等。具体认定规则由中国人民银行会同金融监督管理部门另行制定。标准化债权类资产之外的债权类资产均为非标。

这位负责人指出，对资管产品投资非标在限额管理、流动性管理以及严格期限匹配等方面作出规范的目的是，避免资管业务沦为变相的信贷业务，防控影子银行风险，缩短融资链条，降低融资成本，提高金融服务实体经济的效率和水平。

对于合格投资者的认定方面，《意见》在征求意见稿“具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元”的基础上，追加了“家庭金融净资产不低于300万元”的可选条件。

在资管新规的新导向下，将严格区分合格投资者和非合格投资者，这从本质上利好银行。

此外，《意见》在禁止资金池业务、强调资管产品单独管理、单独建账、单独核算的基础上，要求金融机构加强产品久期管理，规定封闭式资管产品期限不得低于90天，以此纠正资管产品短期化倾向，切实减少和消除资金来源端和运用端的期限错配和流动性风险。