2019年3月1日,证监会、上交所正式发布了此前向社会公开征求意见的8项科创板制度规则,规则出台之日即可接受企业上市申请。
具体流程由保荐人保荐并向交易所申报,上交所收到注册申请文件后,5个工作日内作出是否受理的决定,首批企业数量预计3-5家,主要行业为新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。
一、明确哪些企业可上科创板
证监会发布的《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第三条规定:发行人申请首次公开发行股票并在科创板上市,应当符合科创板定位,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式, 市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。这136字,明确了哪些企业可上科创板。
二、明确红筹企业的科创板上市条件
科创板正式规则明确,符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发〔2018〕21号,“《创新企业试点通知》”)相关规定的红筹企业,可以申请发行股票或存托凭证并在科创板上市。
根据《创新企业试点通知》,试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,且达到相当规模的创新企业,且满足下述要求:
(1)已在境外上市的试点红筹企业,市值不低于2,000亿元人民币;
(2)尚未在境外上市的红筹企业,应符合下列标准之一:
最近一年经审计的主营业务收入不低于30亿元人民币,且企业估值不低于200亿元人民币;
营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位。
科创板正式规则进一步明确,营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业,申请发行股票或存托凭证并在科创板上市的,市值及财务指标应当至少符合下列上市标准中的一项:
(1)预计市值不低于人民币100亿元;
(2)预计市值不低于人民币50亿元且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。
三、科创板首次公开发行上市条件及与主板、中小板和创业板的对比
关于科创板首次公开发行上市条件及与主板、中小板和创业板首次公开发行上市的条件,列图如下:
四、总的来说,科创板与现行的A股市场相比的重要突破:
第一,允许尚未盈利的公司上市;
第二,允许不同投票权架构的公司上市;
第三,允许红筹和VIE架构企业上市。