信息时报讯（记者 张柳静）根据日前发布的新三板改革征求意见稿，挂牌公司向不特定合格投资者公开发行股票，发行完成后股票在全国股转系统精选层挂牌。业内人士表示，此次公开发行定价方式的改革和创新，是为了帮助新三板挂牌公司股价逐渐恢复到贴近其真正的价值，帮助其估值修复。

在全国股转系统发布的《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则（试行）（征求意见稿）》（简称《公开发行规则》）第二十九条规定：发行人和主承销商可以自主协商选择直接定价、竞价或询价方式确定发行价格。接下来，该文件的第四十七至四十九条则对每种方式下需要披露的材料做出了规定。

据了解，相对于目前A股的“询价发行+直接定价”的模式，新三板此次深改细则中竞价发行的模式，则是一种创新。对此，安信证券新三板研究团队负责人诸海滨对3种公开发行的定价方式进行了对比：“一般而言，因为新三板之前交易不活跃，没有价格参考区间，固定价格方式是通常由企业方来确定公开发行的股票价格，容易出现股票定价高于公司公允价值的情况。询价是A股和科创板比较主流的公开发行定价方式，但也受市场需求、供求关系等因素扰动，易出现投资者不理性、公开发行股票报价高于企业公允价值的情况。竞价或是新三板公开发行特有的方式，综合反映了市场供求关系和企业价值的基本面。”

东北证券研究总监付立春认为，新三板实施公开发行机制是一个重大突破，“对公开发行的公司而言，它面对投资者的范围会更广，而且机制本身会带来更高估值、更多融资额度，也能提升成功概率。它是一个综合影响。”付立春说。